利率市场化进程再迈一步
央行推大额存单个人认购30万起摘
要：大额存单是指由银行业存款类金融机构面向非金融机构投资人发行的、以人民币计价的记账式大额存款凭证，是银行存款类金融产品，属一般性存款，纳入存款保险的保障范围。
利率市场化又向前迈进一步。6月2日，央行发布《大额存单暂行管理办法》。
大额存单是指由银行业存款类金融机构面向非金融机构投资人发行的、以人民币计价的记账式大额存款凭证，是银行存款类金融产品，属一般性存款，纳入存款保险的保障范围。
大额存单采用标准期限的产品形式，采用电子化的发行方式。个人投资人认购大额存单起点金额不低于30万元，机构投资人认购大额存单起点金额不低于1000万元。大额存单期限包括1个月、3个月、6个月、9个月、1年、18个月、2年、3年和5年共9个品种，发行利率将以市场化方式确定。
央行相关负责人表示，大额存单的推出，有利于有序扩大负债产品市场化定价范围，健全市场化利率形成机制;也有利于进一步锻炼金融机构的自主定价能力，培育企业、个人等零售市场参与者的市场化定价理念，为继续推进存款利率市场化进行有益探索并积累宝贵经验。
大额存单推出后，我国利率市场化进程仅剩最后一公里。民生证券债券研究员李奇霖表示，大额存单作为银行主动负债管理工具，其推出意味着银行负债端自主定价能力增强，下一步是放开存款利率浮动上限，先大额后小额、先长期后短期，逐步实现利率市场化。
不过，为防范大额存单推出后造成负债端无序竞争，《办法》要求，发行人发行大额存单，应于每年首期大额存单发行前，向央行备案年度发行计划。发行人如需调整年度发行计划，应当向中国人民银行重新备案。
不同于银行理财产品，大额存单需缴准和纳入存贷比考核，但也可转让、质押，是有流动性的存款，与理财产品相比有流动性溢价。业内人士普遍预计，其发行利率将低于同期限理财产品。根据《办法》，大额存单发行利率以市场化方式确定。固定利率存单采用票面年化收益率的形式计息，浮动利率存单以上海银行间同业拆放利率(Shibor)为浮动利率基准计息。
利率市场化对于银行而言将进一步加剧负债竞争，表内负债成本或进一步提升。国泰君安分析师徐寒飞表示，短期来看由于流动性宽松，大额存单推出的直接影响不大，但从中长期来看，由于负债扩张的不确定性在上升，商业银行对未来中长期流动性成本抬升的预期会更加强烈，负债利率面临上升的风险。
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央行推大额存单个人认购30万起